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資本動態

進入投資市場前,我們應該准備什麽?

發布日期:2019-04-22    來源:
 “聽過許多道理,依然過不好這一生”,這句曾頻繁出現在電影海報上的台詞,放在投資界似乎也不爲過。基于同樣的事實和數據,卻因爲思考能力、市場敏感度以及商業洞察能力的差異,不同的投資者也有可能得出不一樣的投資邏輯。

人人都知道要把握住「拐點」,甚至對一些投資人來說,投資領域中的拐點就是人生的拐點。在人潮洶湧而狂烈地四散開來追尋機遇時,持有理智投資邏輯的投資人,會先做好擁有榮光前的准備。正如海爾資本董事總經理劉毅樸實的心態,“無論資本處在怎樣一個周期階段,穩紮穩打做事情才會有很好的機會。”

跳出投資的“舒適圈”

海爾資本認爲,降低信息不對稱是把握一個理智投資邏輯的首要前提。

影响投资决策的主观因素,除了投资方团队专业知识累积的多少,就是信息获得的差异性。基于市场经济活動中各方处于不同的领域,天然存在信息不对称,而信息富有者往往会抢先占据更有利的时机。

如何獲取更多維度的信息?

“跳出固有的资源圈和认知圈。”在海尔资本看来,投资应用的方法论通常就是Top-down(从上到下) 和Bottom-up(从低到高)。

Top-down實際上是研究驅動性的投資思維,定下策略方向之後進行針對性的導向,在投資團隊對該細分行業已有充分的認知研究前提下,再深耕了解其成長趨勢、産業鏈結構等,通過針對性地找尋找價值最大環節中最好的企業去洽談投資機會。

Bottom-up方法則不特定某一個項目,在廣撒網之後,通過跟進認定的新項目去認知該項目所在的行業,同時補足了認知圈外的行業信息,經過全面了解之後,再最終確定投資策略及項目。

“因爲當我們在一個方向鑽得很深的時候,有可能知識結構會受到局限,需要不斷地去接觸一些新項目、新事物,通過跳出固有的資源圈和認知圈,去啓發我們看待項目的新機會。”

投資領域的“能力圈”和學術領域的“舒適圈”看似兩相矛盾,實則互爲補充,能在二者中進行合理地交互,投資團隊或成長爲一個更具專業性和經驗性的投資方。

理智面對迎來暖春的科技創新産業

當合理的投資思維已經具備,客觀上瞬息萬變的經濟市場又應如何面對?

“影響市場環境的因素,除了市場本身的供需情況,還要看國家政策的引領導向。”

科技板塊在現階段活躍頻頻,市場也迎來“科技資本新時代”。而在此之前,科技産業的投資在國內短暫的投資曆史中市場占比並不大。

“一則是零八年之後,PE套利的人民幣基金主導了市場的投資價值觀,其二則是科技創新項目的成熟周期確實非常漫長。”

從長遠的角度去看,科技領域投資的發展空間的確很大,但海爾資本並不認同一個行業的投資空間大就應該去投資,還是要等到一個行業的起飛期。

而近年,我國經濟進入結構優化和動力轉換的新常態,以科技創新驅動經濟發展將長期成爲推動力。對此,海爾資本認爲,國家的科技産業受到國內經濟轉型的影響,在這樣一個引領新經濟增長動力的趨勢下,科技創新的企業會從這個階段開始,有了更多的發展機會,同時,科技創新項目的成長周期也會加速。相應地,這個階段則可能成爲一個較佳的科技投資機會。

巴菲特同樣提出過:“投資的關鍵是考察特定企業的競爭優勢,尤其是這種優勢能否持久。”

定位于物聯網産業投資共創平台的海爾資本,在針對科技類項目投資時,除了觀察市場大趨勢,還要考量科研項目的團隊是否有核心競爭力——持續研發的能力以及較高的市場敏銳度下把握技術成熟的周期。

“不要盲目地投資一個沒有開發經驗的項目,哪怕其團隊的科研能力很強。”因爲從投資成本來看,有無投資機構爲該項目買過單同樣是關鍵,哪怕是失敗的項目經驗,在基于原來的基礎上,可以有新一步的提升、做持續的改進,其創新概率同樣會很高。

而技術成熟周期的把握是能否成功投資拐點的關鍵,市場爆發時,有時間概念的“烏龜”才是贏家。

企業優勢助力安全邊際

面對無法消除風險和信息不對稱的投資市場,將安全邊際加強到最大化是每個投資團隊都在竭力追求的。

以主攻的科技創新項目爲例,縱使國家支持科技創新的力度加大,但由于本身的基礎科研較爲薄弱,所以仍存在高程度的投資泡沫,持續加強對行業的認知仍然是關鍵。

同時,科技類項目涉及到産品及其供應鏈制造,所以針對一個新的産品需要重塑新的供應鏈制造,其投入成本也會相應提高。

此時,海爾資本圍繞海爾集團的物聯網生態進行投資布局,通過投資+賦能的方式,鏈接多方資源打造多方共贏的産業投資生態圈,“海爾資本本身已經鏈接了集團和市場上的一些渠道、産業鏈、供應鏈、客戶、資本等資源,以這樣強大的優勢去賦能項目公司,縮短其項目周期等使其增值,安全邊際也會隨之提升。”

海爾資本與被投企業共同成長的過程中,實現了協同效應共創共享生態圈。基于這樣的特殊優勢,海爾資本認爲同樣可以在投資的條件、企業的估值層面可以拿到更優惠的條款,這些同樣是提升安全邊際的一種方式。

“除此之外,在目前的市場環境下,稀缺資源企業會去向頭部企業集中,而頭部企業是我們主要的投資方向,因爲其資源的壟斷性會決定他的確定性和安全邊際都會高一些,相應地,我們的投資預期回報率也會增長。”

回歸實體經濟,轉型産融結合,海爾資本主要聚焦物聯網領域,涉及智能制造、新能源/新材料、互聯網+、文娛、大金融、大健康、大消費等領域,作爲物聯網産業投資共創平台,投資美好生活是海爾資本的真切意願。

正如專業人士所說,“雖然投資的判斷不可能永遠正確,但若能堅持基于嚴謹的投資邏輯進行決策,定能在價值投資的康莊大道上實現事半功倍的效果。”